O que são bonds? Conheça essa alternativa de investimento!

Ao montar um portfólio, você não precisa limitar as suas escolhas a alternativas emitidas no mercado local. Qualquer investidor interessado pode se expor a investimentos negociados fora do país. Entre as possibilidades, estão os bonds — você sabe o que são?

Essa alternativa costuma atrair investidores de renda fixa. O motivo é que, geralmente, um bond oferece rendimento maior do que um título emitido pelo mesmo emissor no mercado local, quando comparados em mesma moeda e em prazos equivalentes.

Quer entender o que são bonds? Continue a leitura para conhecer melhor essa alternativa de investimento!

O que é um bond?

O termo inglês bond pode ser traduzido como laço, vínculo ou ligação. No mercado financeiro, ele representa um título de dívida emitido por empresas ou Governos para captar recursos. Ele funciona de forma parecida a instrumentos brasileiros de renda fixa, como CDBs (Certificados de Depósito Bancário), debêntures e letras financeiras.

A diferença é que os bonds são emitidos no mercado internacional, comumente em moedas fortes, como dólar, euro e libra esterlina. No entanto, os bonds podem ser convertidos, por exemplo, para real, com um hedge cambial.

Ao comprar um bond, o investidor empresta dinheiro a determinada empresa ou Governo — o emissor —, que promete pagar cupons periódicos, em alguns casos, e devolver o principal em uma data de vencimento pré-definida.

Mas saiba que alguns desses títulos são perpétuos, sem vencimento fixo. Também há aqueles zero-cupom, com os juros sendo incorporados ao principal, o que altera a dinâmica de pagamentos.

Entre os exemplos de bonds que você pode conhecer estão os títulos do Tesouro americano, os U.S. Treasury Securities (T-Bills, T-Notes e T-Bonds).

Como os bonds funcionam?

A lógica dos bonds é simples: quando um Governo ou empresa precisa levantar recursos, em vez de tomar empréstimos bancários, ele pode optar por emitir esses títulos no mercado internacional. Assim, os recursos são levantados diretamente com investidores.

No processo de emissão, bancos de investimento e outras instituições atuam como coordenadores. Eles auxiliam a estruturar a oferta, ao preparar a documentação, obter rating de crédito (quando aplicável), formar o livro de demanda (book-building) e chegar às condições finais da emissão.

Além disso, uma mesma empresa ou Governo pode optar por emitir um ou mais bonds, cada um tendo suas próprias características, como:

• cupom: taxa de juros que o bond paga periodicamente;
• yield (rendimento): taxa de retorno esperada se o bond for mantido até o vencimento;
• tamanho da emissão: valor total do número de títulos em circulação;
• maturity: prazo de vencimento do bond.

Quais são as vantagens desse tipo de investimento?

O investimento em bonds proporciona vantagens ao investidor. Conheça as principais!

Diversificação

Investir em bonds possibilita a diversificação da carteira por explorar investimentos de outras regiões e áreas de negócios diferentes. Ao incluir bonds de emissores de outros países, o investidor reduz a concentração em Risco Brasil e passa a ter exposição a múltiplas nações, setores e estruturas de capital.

O mercado internacional inclui soberanos, quasi-soberanos, corporativos globais, financeiras multinacionais, securitizações, supranacionais e emissões estruturadas que não existem ou são raras no Brasil.

Isso amplia o leque de potenciais retornos e estratégias, como credit spread, relative value, curvas de juros externas, high yield, investment grade, multi-países etc. A abordagem colabora para a diluição dos riscos.

Também vale considerar a diversificação jurídica, já que os bonds são emitidos em outro arcabouço legislativo, distinto do brasileiro.

Possibilidade de ganhos em moedas diferentes

O investimento em bonds oferece a possibilidade de receber renda em outras moedas, com eventual proteção a choques externos, justamente pelo posicionamento em moedas fortes.

Liquidez e rentabilidade

A liquidez dos bonds costuma ser maior em relação às emissões de títulos em moeda local. Por fim, saiba que bonds convertidos para CDI + frequentemente têm maior rentabilidade que instrumentos de dívidas locais do mesmo emissor em condições semelhantes (relacionada a duration e senioridade da dívida).

Como investir em bonds?

Ao saber o que são bonds, se você está interessado em investir nesses títulos, deve aprender a acessá-los.

Veja as possibilidades!

Investimento direto

O investimento direto é aquele em que o interessado compra diretamente os títulos desejados no mercado. Normalmente ele requer que o investidor abra uma conta no exterior ou uma conta internacional de investimentos no Brasil.

É preciso fazer câmbio, além de arcar com custos de transação e enviar remessa de capital para fora. Além disso, a restrição — na grande maioria das emissões, de um lote mínimo para negociação de US$ 200 mil — dificulta a alocação até para investidores com patrimônio elevado.

Desse modo, para fazer o investimento direto, além dos custos, o investidor precisa de conhecimento técnico para avaliar preços, liquidez e risco de crédito.

Investimento indireto

Uma das possibilidades mais práticas para pessoas físicas é investir em fundos de investimento domiciliados no Brasil que alocam em bonds. Como as cotas são distribuídas no país, o investidor não tem que fazer câmbio ou enviar dinheiro para o exterior.

Mais um ponto é uma possibilidade para o investidor com menos recursos disponíveis ficar exposto ao produto. Esses fundos contam com a atuação de um gestor profissional, que monta e ajusta a carteira em busca de otimizar os seus resultados.

A gestão também cuida da proteção cambial (se houver), custódia internacional, recolhimento de tributos e compliance regulatório. Você investe em reais, compra cotas locais e obtém exposição diversificada que, direta e individualmente, seria mais cara e operacionalmente complexa de replicar.

Antes de investir, leia atentamente a lâmina, o regulamento e o formulário de informações complementares do fundo. Nos documentos você encontra a estratégia, política de hedge, alocação alvo (investment grade vs. high yield, países, setores), taxa de administração, taxa de performance, prazos de resgate e aplicação e tributação aplicável.

Por isso, é fundamental contar com uma gestão ativa e especializada, capaz de ajustar o portfólio de forma contínua aos diferentes cenários de mercado, proteger contra o risco cambial e avaliar a fundo tanto o negócio dos emissores quanto a qualidade de seus controladores.

Vale a pena investir em bonds?

Descobrir se o investimento em bonds vale a pena depende de sua estratégia, perfil e objetivos financeiros. Muitos investidores buscam essas aplicações como alternativa a cenários de bolsas e ações de techs supervalorizadas.

Nesse sentido, os bonds apresentam a possibilidade de diversificar seu portfólio, como visto. Eles podem contribuir para aumentar o potencial de ganhos, em especial nos momentos em que as taxas de juros estão em níveis mais elevados.

Por que contar com a Octante Capital?

Na Octante Capital, a equipe especializada em crédito latino-americano combina análise profunda de emissores, disciplina de risco e monitoramento constante de mercado para selecionar os melhores bonds internacionais.

Incluímos títulos high yield e investment grade que não costumam aparecer nas prateleiras convencionais. Confira as razões para conhecer os fundos da Octante:

• portfólios concentrados em alternativas de valor relativo na América Latina e emissão offshore de empresas brasileiras;
• gestão ativa de risco, análises de crédito extensas, hedge cambial estratégico e controle rigoroso de liquidez, buscando maior retorno para nossos investidores;
• transparência, a partir de relatórios mensais claros, possibilidade de acesso direto aos gestores e atendimento dedicado e especializado;
• ticket competitivo em relação ao mercado brasileiro, desenvolvido para ampliar o acesso dos investidores.

Agora você sabe o que são bonds e entende que eles contribuem para diversificar o patrimônio, podendo oferecer ganho de capital, renda periódica e reduzir a exposição ao Risco Brasil. Se você tiver interesse na alternativa, é possível encontrar fundos de investimento adequados ao seu perfil.

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